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      1. 熱點追蹤

        【1228申萬早參】滬錫漲超4%,滬鎳漲超2%

        來源:| 時間: 2022-12-28 |閱讀量:34

        一、當日主要新聞關注

        1)國際新聞

        俄羅斯總統普京簽署了一項法令,以回應西方對俄羅斯石油和石油產品實施的價格上限。這份發布在官方數據庫上的文件規定,如果合同中規定了價格上限,則禁止對其銷售俄羅斯的石油和石油產品。但與此同時,俄羅斯總統普京可以根據特殊情況對這一禁令做出例外決定。該法令將于明年2月1日生效,一直持續到2023年7月1日。但普京未提及減產措施。

        2)國內新聞

        央行調查:未來三個月,16%的居民打算購房,低于三季度的17.1%,創下了2016年下半年以來的新低。

        3)行業新聞

        銀保監會黨委召開擴大會議,會議要求促進金融與房地產正常循環,做好“保交樓、保民生、保穩定”工作,滿足房地產市場合理融資需求,改善優質房企資產負債表。

        二、外盤每日收益情況


        三、主要品種早盤評論

        1)金融

        股指:美股下跌為主,上一交易日我國進一步調整疫情防控政策,A股反彈明顯,美容護理和農林牧漁領漲,上證50指數漲0.96%,中證1000指數漲0.80%,兩市成交額6690.18億元,資金方面北向資金今日暫停交易,12月26日融資余額增加21.31億元至14583.22億元。11月經濟數據顯示下行壓力仍大,防疫措施優化短期會迎來一波感染高峰期,影響出行和消費,市場預計仍將經歷一段陣痛期,但未來的預期仍然是向好的,預計二季度將看到經濟好轉。從技術面看短期做多意愿回升,操作上建議輕倉試多為主。

        國債:繼續下跌,10年期國債收益率上行2.5bp至2.89%。臨近年末,央行加大公開市場操作力度,當日凈投放2030億元,Shibor短端品種多數上行,資金面有所緊張。國務院聯防聯控表示2023年1月8日起,對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管” ,不再對入境人員和貨物等采取檢疫傳染病管理措施,部分地區疫情高峰后,辦公和商場人流逐步恢復,寬信用效果逐步顯現。國常會部署深入抓好穩經濟一攬子政策措施落地見效,推動經濟鞏固回穩基礎、保持運行在合理區間。美國第三季度實際GDP大幅上修,歐洲央行表示預計一段時間內將以50個基點的速度提高利率,海外債券收益率普遍上行。隨著市場恐慌情緒緩解和寬信用政策不斷生效,預計國債期貨價格逐步面臨調整壓力,操作上建議暫時觀望或做空為主。

        2)能化

        原油:美國冬季風暴關閉的一些美國煉廠恢復運營,國際油價在圣誕節后迅速上漲。冬季風暴導致從北達科他州到德克薩斯州的石油和天然氣產量減少。產油設施周二開始恢復運營,但一些煉廠可能要停產至1月份。周二俄羅斯總統公布了對西方實施價格上限的回應,他簽署了一項法令,從2023年2月1日起禁止向實施價格上限的國家供應石油和石油產品,為期五個月。該方案相對溫和。此外,考慮到俄羅斯烏拉爾原油價格已經遠低于每桶60美元的價格上限,尚不清楚俄羅斯是否真的會削減供應。12月23日,普氏能源資訊對烏拉爾原油的評估為每桶42.665美元,比布倫特原油評估價每桶低38.22美元。

        甲醇:甲醇夜盤下跌0.12%。截至12月22日,國內甲醇整體裝置開工負荷為70.28%,較上周上漲0.15個百分點。本周國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負荷在74.77%,較上周上漲0.3個百分點。本周國內CTO/MTO裝置運行多維持前期狀態,僅個別裝置負荷小幅波動。整體來看,沿海地區甲醇庫存在65.2萬噸,環比上周上漲0.68萬噸,漲幅在1.05%,同比下跌2.83%。整體沿海地區甲醇可流通貨源預估17.6萬噸附近。預計12月23日至2023年1月8日中國進口船貨到港量在50.14-51萬噸。

        瀝青:瀝青夜盤繼續高位震蕩,2303合約收于3785元/噸,結算價變動26元,振幅0.69%。截止2022 年12月25日,國內瀝青均價為3766元/噸,環比月初下調160元/噸或4.2%。受需求和成本影響,目前西北地區瀝青均價為3950元/噸,環比月初下調475元/噸或10.7%,本月中旬以后跌勢下滑明顯日前日本央行也三年來首次放松YCC調整目標,提高國債收益率上限至0.5%。衛健委宣布1月8日起將冠感染納入乙類管理,并取消入境隔離政策,對潛在需求有較大利好。目前主要受冬儲政策響價格有所上行,但原油向上驅動不足或壓制瀝青上方空間。預計2023年瀝青仍隨油而動,關注階段性需求增量,可重點關注裂解價差(Bu-SC)的變化。06合約或介于3600-3800元/噸區間運行,建議繼續空01多06合約或者空SC03多BU06。

        紙漿:紙漿夜盤震蕩下行。前兩周在外盤報價窄幅下調以及節前國內需求逐步走低的影響下,紙漿價格迅速回落,但在現貨價格高位的支撐下,05合約跌至6500附近后止跌企穩。在當前美聯儲加息的大背景下,海外需求預計進一步走弱,外盤報價預期下調,海外漿廠明年有望將更多的針葉漿貨源發往中國,國內供應將逐步回升,不過考慮到海運周期,短期內進口量明顯回升的概率不大,一季度前國內針葉漿供應預計仍將維持偏緊的格局。因此短期紙漿還不具備持續大跌的條件,預計仍將維持高位運行。

        橡膠:周二橡膠止跌反彈,RU05收于12800,上漲155,國外產區供應順暢,年末是海外高產季,供應壓力壓制下膠價上行空間有限,國內云南產區逐步停割后,供應壓力減輕。需求端市場對明年需求提振有所期待,但實際需求仍待驗證,短期接近年末,階段性需求及開工下滑,預計走勢延續回調,RU05在12500一帶獲得支撐,后期預計走勢延續震蕩上行。

        聚烯烴(LL、PP):線性LL,中石化平穩,中石油平穩。煤化工8120通達源,成交不佳。拉絲PP,中石化部分下調50,中石油部分下調150。煤化工7670常州,成交不佳。周二,聚烯烴期貨反彈?;久娼嵌?,聚烯烴現貨價格略降,成交轉弱。聚烯烴自身上游庫存不高,短期實質性壓力不大。本周上游排產收縮,推動期貨反彈。展望后市,關注區間下方的支撐。

        3)黑色

        鋼材:在產業層面還在筑底的過程中,宏觀預期驅動了低庫存下,黑色整體的正反饋。在產業淡季沒有太大波動,宏觀主導的環境下面,各環節再補庫的邏輯驅動期現價格在淡季的上漲。但開工水平的抬升,和庫存的累計,也一定程度上為明年第一個旺季的價格埋下了隱患。11月統計局地產數據新開工環比進一步下滑,現實用鋼需求在明年1季度的強度仍有一定的不確定性,螺紋05合約短期多單謹慎介入。

        鐵礦:供需層面看,247家鋼廠進口礦庫存同比偏低12.6%,45港疏港量連續3周回升,已達到近5年來的同比高位。另外,華北長流程鋼廠即期利潤虧損下并未顯示出太強的減產意愿,在明年樂觀預期來到驗證窗口之前,鐵礦仍有補庫的支撐。但近期宏觀因素在美聯儲加息落地、國內中央經濟會議結束后,缺乏新的利多刺激,且外盤對衰退的交易也削弱了宏觀面的優勢,疊加政策對礦價或有的干預,短期盤面多單謹慎參與。

        雙焦:現貨焦炭第四輪提漲正式提出,累計漲幅400元/噸。隨著物流運輸的恢復,以及下游在低庫存狀態下的剛性補庫,雙焦庫存近期均呈現自下而上轉移的結構,而在此過程中,期現價格也受到了明顯的推動,焦煤競拍價格也水漲船高。在黑色正反饋的推動下,雙焦各自的供給有所抬升,庫存也有季節性的累計。后期來說,爐料價格的推升擠壓了長流程鋼廠的即期利潤,庫存和供給的向上也一定程度透支了旺季的價格漲幅。雙焦價格短期建議謹慎對待。

        錳硅:昨日錳硅05合約震蕩運行,終收7488元/噸。江蘇市場價格小幅上調10元/噸至7620元/噸。錳礦價格止跌企穩,當前北方產區即期成本在7100元/噸附近、行業現貨利潤仍存;南方產區仍處利潤倒掛格局。近期廠家生產積極性尚可,錳硅日產水平有所抬升。但下游鋼廠利潤不佳,粗鋼產量進一步增長的空間較小,錳硅下游需求增幅有限。綜合來看,當前市場整體供需關系仍顯寬松,錳硅價格上方壓力仍存。

        硅鐵:昨日硅鐵03合約震蕩走強,終收8174元/噸。天津72硅鐵價格維持在8350元/噸。硅鐵平均生產成本在7400元/噸左右,行業利潤較為可觀,廠家開工積極性較高,硅鐵日產水平仍存抬升空間。而下游鋼廠利潤不佳,硅鐵需求進一步增長的空間有限;鎂錠價格下滑產量回落;硅鐵出口延續低位。綜合來看,需求增幅有限而供應趨于抬升,市場供需關系或逐漸走向寬松,硅鐵價格的上方壓力將逐漸增加。

        工業硅:昨日SI2308合約沖高回落,終收17165元/噸。華東553通氧工業硅價格下跌200元/噸至18450元/噸。供應方面,枯水期西南地區廠家檢修增加,但新疆地區開工恢復,工業硅產量回落程度有限。需求方面,多晶硅價格高位回落利空市場情緒,但企業利潤可觀、產量高位延續;鋁合金價格持穩,春節臨近企業開工下滑,采購以按需為主;有機硅行業利潤仍未走出倒掛格局,對工業硅的采購需求偏弱。綜合來看,下游需求表現疲態難改,市場成交情況不佳,整體庫存消化緩慢,硅價上方壓力不減,關注下方16750元/噸一線的成本支撐力度。

        4)金屬

        貴金屬:近期貴金屬反彈后回落。最新公布的美國11月核心PCE物價指數月率上漲0.2%,符合市場預期,同比降至4.7%。美國三季度GDP最終值同比增長3.2%,高于前值2.9%的預期,數據表現良好下貴金屬價格出現回落。上周日本央行突然調整其收益率曲線控制(YCC)政策,宣布將擴大10年期日本國債收益率波動范圍,由正負0.25個百分點至正負0.5個百分點之間,一度引發市場動蕩。短期考慮持續上行驅動有限,不宜追多,長周期仍然偏強。

        銅:夜盤銅價小幅上漲。美元高利率仍舊是制約銅價上漲的主要因素,美聯儲控通脹決心未見松動。預計明年國內地產可能好轉,汽車可能略有下降,電力投資增速可能低于今年,目前產業鏈供求和低庫存仍有利于銅價,尤其是國內新能源對銅需求拉動明顯。銅價中期可能震蕩整理,建議關注美元、國內疫情、現貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。

        鋅:夜盤鋅價微漲。美元高利率依舊制約鋅價上方空間,美聯儲控通脹決心未見松動。雖然歐洲天然氣價格回落,但目前歐洲鋅冶煉減產尚未完全恢復。近期國內精礦加工費小幅回升,精礦供應表現寬松,冶煉利潤增加明顯,11月國內鋅產量60.5 萬噸,同比增長2.9%,1-11月鋅產量累計值同比增長1.2%。鋅價中期可能寬幅波動,建議關注歐洲冶煉開工情況及國內庫存、現貨升貼水等情況。

        鋁:鋁價反彈回落。市場消息稱貴州電解鋁因限電開始壓減產能,而鋁下游需求逐步轉弱。海外市場供應保持穩定,市場擔憂緩解。產業上,12月22日國內電解鋁社會庫存46.6萬噸,小幅去庫1.6萬噸。供應端,國內電解鋁供應干擾再起,四川、廣西產能雖然修復,但貴州省內限電,電解鋁企業或面臨30%幅度減產,目前尚未出現規?;瘻p產。需求端,國內鋁下游加工龍頭企業環比繼續下跌,訂單疲軟致中小型企業減產或提前放假,呈現傳統淡季趨勢。整體上,供需顯現偏弱,但地區限產再起,建議暫時觀望為主。

        鎳:鎳價高位震蕩。市場消息稱俄鎳或計劃明年減產10%左右。印尼鎳鐵征稅事宜尚未達成最終協議,且預計征稅或延期2年。目前海外純鎳進口虧損尚未改變,國內電解鎳供應依然不寬裕,純鎳庫存水平的相對偏低位置帶來一定支撐。下游不銹鋼領域,鋼廠年末備貨已經接近尾聲,后續鎳鐵需求將會有所下滑,不銹鋼庫存已逐步累積,終端消費下降后,鎳鐵供應壓力或再顯現。整體上,鎳供需轉向偏弱,鎳價反彈后或再承壓走勢。

        錫:錫價再度走強。海外東南亞錫產能釋放,國內進口窗口已經關閉,但前期進口錫到港逐步兌現,供給略偏寬松格局。目前錫礦端原料供給持續偏緊,國內加工費延續小幅下調。云南、江西兩省錫冶煉廠開工率環比小幅回落,12月精煉錫產量或小幅回落。下游傳統電子行業表現依然疲軟,加工企業剛需采購,節前備貨需求表現尚不明顯,消費低迷導致國內錫錠再度累庫,華南、華東地區庫存均增加。整體上,錫供需雙弱格局,滬錫反彈或后再承壓走勢。

        5)農產品

        棉花:外盤昨夜偏弱整理。USDA本月同時調降全球棉花產量和消費量,期末庫存大幅調增,報告整體利空棉價,全球棉市供需轉向寬松的基調不變,國際棉價仍將承壓。近期國內疫情管控政策放松,市場預期后市需求回暖,紡織企業開機率有所回升,織廠和貿易商節前補庫棉紗,提振國內棉價,短期鄭棉偏強震蕩。不過下游訂單依舊匱乏,隨著公檢速度加快,供應壓力不斷增加,中期棉價仍有下行壓力。

        白糖:昨夜原糖大幅回落。目前全球糖市持續關注北半球壓榨進度;同時市場也繼續關注原油價格、新榨季國內食糖產量和近期國內防疫政策變化對消費的影響;另外宏觀方面美聯儲加息、人民幣匯率波動、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產生影響。而新榨季國內制糖成本提高和預期進一步減產利多糖價。策略上,由于進口進一步虧損,后期SR305可以逢回調后買入。

        生豬:生豬期貨小幅回落。根據涌益咨詢的數據,國內生豬均價17.80元/公斤,比上一日上漲0.37元/公斤。從供需層面看,近期養殖利潤近期下滑后養殖戶心態出現松動,出欄積極性大幅增加。另外需求方面今年雖然南方提前在12月初就開始腌臘,但在當前經濟環境下,實際需求有望不及去年。對于未來的豬價,短期市場情緒出現悲觀,下方空間有限。而對于明年的走勢,當前價格已經觸及二次育肥的成本,疊加防疫政策放松,明年2季度消費端恢復后價格有望反彈。但考慮到今年下半年生豬養殖利潤偏高,能繁母豬存欄恢復,明年全年生豬總體供應有望逐步增加,長期豬價重心仍將逐步下移。企業可以等上漲后賣出套保,長期投資者可以等待價格回落至養豬成本一帶再逐步擇機入場買入。

        蘋果:消費預期繼續改善,蘋果期貨再次小幅上漲。根據我的農產品網統計,截至12月22日,本周全國冷庫單周出庫量8.30萬噸,受春節節日提振,冷庫出庫速度環比上周稍有加快,但仍不及去年同期(去年18.07萬噸),同比減少54.07%?,F貨方面,根據我的農產品網的數據,山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤,與上一日持平;陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤,與上一日持平。策略上,當前入庫量偏高對價格不利,近月合約投資者可以區間操作為主。長期隨著防疫政策下消費好轉,遠月蘋果可以逢低買入。

        油脂:夜盤走勢偏強,市場預期疫情高峰過后需求向好,個別城市餐飲消費相比之前明顯回暖。盤面上漲之后,油脂成交還未明顯增多,關注后續成交情況。上周國內豆油小幅累庫,周度表觀消費維持,棕櫚油累庫至104萬噸,菜油受收儲支撐,庫存出現下滑。12月前25日,馬來西亞棕櫚油出口減幅縮窄,預估12月底庫存可能繼續降低至212萬噸。船運機構預估11月印尼出口減少至270萬噸,月底庫存可能較10月增加至350萬噸,馬來西亞逐漸去庫存,印尼庫存已恢復正常水平??傮w而言,現階段油脂底部支撐較為明顯,向上幅度更多來自需求,不建議追多,關注實際成交和需求情況,回調后嘗試買入,中長期關注菜豆油2305縮小,畢竟春節后菜油消費將失去收儲支撐。

        豆菜粕:盤美豆高開回落,內盤豆菜粕收跌。市場再度擔憂南美天氣問題,未來一到兩周,巴西南部降雨偏少,一些機構下調巴西南奧里格蘭德州產量。而阿根廷主產區大部分地區降雨偏少,特別是圣達菲和科爾多瓦。上周國內豆粕累庫至50萬噸,周度表觀消費小幅下降,由此可見下游備貨積極性不高,遠月基差接受程度也不高,成交較少,上周進口大豆榨利再度惡化,機構預估大豆買船成交3船,周度買船較少,現貨基差有企穩跡象,盤面上漲后,現貨成交小幅改善。本周壓榨量小幅回落至207萬噸,豆粕庫存可能繼續增加,關注現貨成交和提貨情況。

         


         

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